5月迎来开门红，A股成交额(é)连(lián)续20日保(bǎo)持(chí)在(zài)1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧(qí)较大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券(quàn)商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券(quàn)商共计推荐了(le)154只金股，从(cóng)行业(yè)来(lái)看，机械设(shè)备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构(g凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音òu)人气最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金(jīn)股，两者一(yī)定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关(guān)注度提升(shēng)最为明显，计算机板(bǎn)块关(guān)注度(dù)则(zé)快(kuài)速下降，这也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑到最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家及以(yǐ)上(shàng)的机构(gòu)共同(tóng)推荐。其(qí)中三只传媒股(gǔ)同时获得3家(jiā)以上机(jī)构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精(jīng)测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多数收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来(lái)看，34家券(quàn)商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的(de)演绎体(tǐ)现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得(dé)4家机构的金股(gǔ)中(zhōng)仅(jǐn)宁(níng)德凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券商们对(duì)五月的(de)大盘(pán)的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多(duō)的(de)行业是电(diàn)气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则(zé)因(yīn)有事件驱动所(suǒ)以有短期的(de)机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐(chǎn)述了美国股票(piào)投资的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我(wǒ)们也发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示(shì)经济(jì)的微刺(cì)激(jī)(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度(dù)正在(zài)降低，但在投资缺(quē)口重回(huí)下行通(tōng)道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局下(xià)，只托不(bù)举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依(yī)然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会(huì)，可以(yǐ)做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景下，要(yào)么减(jiǎn)少负债(zhài)，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济(jì)收缩压(yā)力(lì)，增(zēng)资本会带来股票(piào)供给压力，市场尚未(wèi)走出(chū)这(zhè)种(zhǒng)被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经(jīng)济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会(huì)出(chū)现持(chí)续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回(huí)落(luò)是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味着流动性出(chū)现主动式改(gǎi)善(shàn);风险偏(piān)好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预期增加(jiā)股票(piào)供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线(xiàn)白(bái)马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键(jiàn)词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲(bēi)观(guān)预期或修正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙(lóng)头成(chéng)长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取(qǔ)向(xiàng)来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市(shì)凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音场下(xià)跌后(hòu)5月有些积极因素出(chū)现，建(jiàn)议备战(zhàn)回(huí)调后的(de)反弹。

　　中信策略分析(xī)称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续;其次(cì)，前期(qī)小批(pī)多次的微(wēi)刺激下(xià)，市场对短期(qī)经济预(yù)期偏乐观(guān)，而实际政策(cè)效(xiào)果(guǒ)难以对冲来自房地产等(děng)领域带来的经济下行动能(néng)，基本(běn)面预期很有可能下修(xiū);再次，改革(gé)和(hé)结构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不(bù)利影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难以改变基本面(miàn)弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍(réng)将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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