财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要(yào)内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的(de)主要思路(lù)是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久(jiǔ)前(qián)监管召集(jí)险企进行(xíng)调(diào)研会的(de)后(hòu)续。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监(jiān)会人(rén)身险部(bù)组织保险行业(yè)协会以及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红(hóng)险预定利(lì)率和(hé)分红水平等(děng)公(gōng)司(sī)负债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利率对公司和(hé)行业(yè)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会(huì)的保险公司(sī)包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会的(de)保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的(de)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具(jù)体(tǐ)的调(diào)整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记(jì)者(zhě)表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联(lián)社记者表示(shì)，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的(de)产品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示(shì)，我国(guó)险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其(qí)他资产(chǎn)以非(fēi)标(bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗biāo)资(zī)产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基(jī)本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长久期(qī)债券和(hé)优(yōu)质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配(pèi)置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引(yǐn)导降低(dī)负债成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利(lì)率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司(sī)分(fēn)红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本(běn)压(yā)力，寿险产品本身(shēbno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗n)保本(běn)属性有(yǒu)望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会(huì)下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公(gōng)司(sī)将寿(shòu)险保单的预定利率调(diào)整为不超过(guò)年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康(kāng)保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对利(lì)率敏(mǐn)感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力(lì)致使投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外(wài)，低利率环境(jìng)下，负债端主要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位(wèi)震荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负(fù)面清(qīng)单(dān)、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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