金融(róng)界4月26日消息(xī) 国内期(qī)货市场早(zǎo)盘收盘，商品(pǐn)期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方(fāng)面(miàn)，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多(duō)但是(shì)驱动有(yǒu)限的阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的(de)原因在于4月偏宽松(sōng)的预(yù)期下，存在累(lèi)库和订(dìng)单(dān)下(xià)滑导致的现货(huò)价格(gé)下降，近几周(zhōu)现(xiàn)货(huò)也基本兑(duì)现，期货重心下移(yí)。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投(tóu)产(chbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗ǎn)的变(biàn)数预(yù)计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不(bù)存在缺货迹象，基(jī)差(chà)表现同样偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱动依(yī)旧(jiù)是等待(dài)检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依(yī)旧是等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正(zhèng)套(tào)的方式入场，behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求(qiú)来看(kàn)，玻璃的表现环比(bǐ)和同比上都(dōu)是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季(jì)的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈和(hé)实际(jì)地产的表现并不匹配。同时(shí)，我们观察(chá)到下(xià)游原片库存基本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月，我们(men)还是得(dé)考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季(jì)的因(yīn)素，往年下游存在压缩(suō)原片库存的可能性。但是从(cóng)近期的(de)现货反馈来看(kàn)，各家玻(bō)璃厂继续上调现货价格，产销维持在(zài)较高水平，因此近月确实难(nán)以出现回撤(chè)，总体还是(shì)正套思(sī)路。

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